亚博直播平台 官网下载:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月24日 15:07

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【高以翔公司声明】

從金融機構視角看∴,利率下行期∟↑,負債端配置壓力上升?π,金融機構有增配權益資產的動力⌒。

20世紀90年代△?,美國納斯達克指數上漲超過9倍▽┊◇,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍□⊙。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率◇∴,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境﹡☆♀。

海外經驗顯示∵┊♀,寬鬆貨幣+產業升級◇〇,往往是成長股牛市的有利催化劑﹡⌒。

應用方面⊙,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實⊙。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)π♂,率先爆發的可能主要是2C場景♂⊿◇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務↑∵﹡。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊙∟∟,應用和相關硬件都將受益

與此同時〇♂◇,消費行業市場份額持續在集中⊿π,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂⊿?,奪取市場份額♂□∵。

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供給端來看﹡∵,醫改持續推進♂∵♀,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路⊙,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♂﹡。需求端來看↑☆♂,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期?□↑,行業需求端長期向好⊿♀△。

房地產政策方面⊙〇,預計2020年在整體從嚴下♀?⌒,將進一步進行結構性微調⊙▽?,「一城一策」將會更加明顯⊙,以釋放合理需求和帶動地方經濟〇∴⊿。

從外部來看〇☆∴,外需也將企穩△。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⊙⌒☆,經濟景氣度已初顯回穩跡象♂。隨着貿易摩擦緩和∵,則企穩預期將進一步強化◇▽π。

江暉表示〇﹡♀,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⊿〇⌒,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊ππ♀。

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內外需企穩∟〇﹡,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看┊♂,貨幣政策上∴?,預計2020年二季度開始⊿,隨着豬通脹解除∵△,中國將加快跟進全球寬鬆◇,降准降息節奏不再是5bps♀,而將更大幅度、更快;

1967年末至1987年﹡□,雖然日本經濟增速回落∵┊,GDP同比從20%左右下降至10%以下⌒,但日經225指數翻了近30倍∟。這種股市與經濟增長背離的牛市∴♂,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級♂∟,企業盈利提升♂♂,期間日本企業的ROE均值高達20.7%☆⊿∟。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持▽♀☆,我國產業升級正在明顯加速?♂。

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2019年初↑?♂,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」□,得到了市場驗證□∴。

從居民視角看↑,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♂,對房產、存款以外的資產配置不足15%△π。隨着相對收益的變化∴,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主ππ?。

12月20日♂,在「星石投資2020年度策略會」上∴,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷□,且更為堅定樂觀□。他認為:成長股長期牛市來臨◇。主要邏輯如下:

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升↑π♂,產業鏈景氣度有望改善▽↑,並傳導至企業盈利改善⌒┊,股市迎來更好的投資環境π。

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同時♂,企業盈利改善♂♂?,股市投資環境更好┊。中觀數據顯示〇﹡┊,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底﹡〇∴。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

硬件方面⌒,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍π♂,韓國在5G推出半年的時間內∵,就實現了人均流量近3倍增長↑☆。流量爆發需要更多的硬件支持∵,因此♀♂,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升┊∴↑,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商□△。

從產業來看▽♂◇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速?,同時消費行業集中度持續上升□。

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另一方面↑↑,技術不斷突破∴♂⌒,新興產業已經具備全球競爭力π。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業↑⊿﹡。

從宏觀來看〇∵,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下∴♂,權益資產將是各方資金的長期選擇?▽,寬鬆貨幣環境加上產業升級π,往往是成長股長期牛市的有力催化劑△。

財政政策上〇〇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右□,並通過多種創新方式∟↑,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿﹡,以解決去年資金使用效率不夠高的問題△。

海外來看﹡,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型π,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♂π。國內來看⊿∴□,產業政策持續護航﹡▽﹡,未來新能源汽車長期趨勢向上♀♂⌒。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量π〇﹡,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∟⊙↑。

從企業看◇↑∟,內外需環境好轉▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升⊙∵□,產業鏈景氣度將有望改善⊿∴∴,並傳導至企業盈利改善∵♀,從而使股市投資環境更好⌒﹡。

本文首發於微信公眾號:中國基金報⌒▽□。文章內容屬作者個人觀點∵∟〇,不代表和訊網立場〇?。投資者據此操作△∴,風險請自擔♂∵。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看↑▽♂,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下∴◇?,權益資產是各方資金的長期選擇∵┊。大量沉澱資金將從地產集中釋放∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整↑∵?。

一方面♂↑,研發投入持續高增♀∟,中國在全球價值鏈中地位持續上移﹡。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看⊙▽,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐♀。

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